Nenápadná komodita v čele žebříčku
Zatímco pozornost investorů obvykle míří ke zlatu, bitcoinu nebo technologickým akciím, letošním překvapením se stal cukr. Podle serveru E15 vyskočila jeho cena v srpnu o téměř 25 procent, což představuje nejvyšší meziměsíční růst od roku 2010.
Jde o pozoruhodný obrat. Od listopadu 2023 do letošního dubna přitom cena cukru spadla zhruba na polovinu a dostala se na úrovně, které naposledy odpovídaly obdobím mezi lety 2017 až 2020. Od tohoto dubnového minima ovšem komodita nastartovala silný růst, kterým překonala nejen ostatní zemědělské plodiny jako sóju a kukuřici, ale i ropu, zlato a bitcoin.
Proč cukr zdražuje
Za prudkým růstem stojí především kombinace nepříznivého počasí a slabší úrody. Klimatický jev El Niño přináší do klíčových pěstitelských oblastí sucho a záplavy, což se přímo promítá do nižší produkce a vyšších cen.
Světová produkce cukru klesá napříč hlavními regiony – v Asii, Indii, Brazílii i Evropské unii. Právě v EU se očekává pokles výroby o téměř pětinu. Zásadní roli hrají dva největší producenti: Brazílie a Indie dohromady tvoří zhruba 40 procent celosvětové produkce.
Indie omezuje vývoz
Indie kvůli slabé úrodě cukrové třtiny přistoupila k omezení vývozu a naopak podpořila dovoz cukru. Snížení nabídky ze strany jednoho z klíčových hráčů na trhu logicky zvyšuje tlak na globální ceny.
Brazílie sází na biopaliva
Situaci komplikuje i rozhodování brazilských výrobců. Kvůli drahým ropným produktům dávají přednost výrobě biopaliv před samotným cukrem, což dále ubírá dostupné množství komodity na trhu. Do celého řetězce se navíc promítá i geopolitické napětí – situace kolem Íránu a Hormuzského průlivu ovlivňuje výrobní řetězec a ceny energií.
Výnosnější než akcie
Pro investory se cukr letos ukázal jako mimořádně výnosný. Podle E15 přinesla investice do této komodity od začátku roku zhruba o polovinu vyšší výnos než americký akciový index S&P 500. To je výsledek, který v roce silných akciových trhů rozhodně stojí za povšimnutí.
Cukr tak dokázal předčit celou řadu tradičně sledovaných aktiv. Kromě S&P 500 zaostaly za jeho růstem od dubnového minima také ropa, zlato i bitcoin – tedy nástroje, které bývají v centru zájmu při hledání ochrany hodnoty i spekulativních příležitostí.
Zhodnocení a výhled
Příběh cukru dobře ukazuje, jak výrazně mohou ceny komodit reagovat na kombinaci klimatických, zemědělských a geopolitických faktorů. Nabídka je omezena na straně nejvýznamnějších producentů, poptávka zůstává robustní a klimatický jev El Niño zatím nedává jasný signál k obratu.
Produkce klesá v Asii, Brazílii i Evropě, Indie tlumí export a část brazilské úrody míří do palivových nádrží místo do potravinářství. Dokud tyto faktory přetrvávají, je prostor pro pokračování růstové trajektorie reálný. Zároveň platí, že komodity bývají volatilní a rychlý cenový vzestup může být vystřídán stejně prudkou korekcí, jakmile se úroda a nabídka začnou zlepšovat.
Pro sledovatele trhů je letošní vývoj cukru připomínkou, že zajímavé příležitosti se často skrývají mimo hlavní titulky. Zatímco pozornost poutá zlato a kryptoměny, právě nenápadná zemědělská komodita dokázala letos vydělat více – a její růst podle dostupných faktů zdaleka nemusí být u konce.
