Trhy startují týden v červených číslech
Americké akciové futures se v úterý propadly do minusu na začátku zkráceného obchodního týdne. Podle serveru Yahoo Finance ztrácely futures na index Dow Jones přibližně 0,8 procenta, kontrakty na S&P 500 klesaly o 0,2 procenta a futures na technologický Nasdaq-100 se držely jen těsně nad nulou.
Za opatrnou náladou stojí kombinace hned několika faktorů. Rozhoduje především eskalace obchodního sporu mezi Spojenými státy a Kanadou a zároveň rostoucí ceny ropy, které oživují obavy z návratu inflačních tlaků.
Kanadská cla a drahá ropa
Kanada uvalila cla ve výši až 50 procent na vybrané americké zboží. Podle dostupných informací míří opatření mimo jiné na mléčné výrobky, ocel a dřevo a dotýkají se zboží v hodnotě zhruba 20 miliard dolarů. Obchodní napětí mezi sousedními ekonomikami tak dostává novou dynamiku a investoři se obávají dopadů na firmy i na ceny.
Druhým výrazným tlakem jsou energie. Cena ropy Brent se blíží hranici 100 dolarů za barel, zatímco americká WTI se pohybuje poblíž 93 dolarů. Situaci na energetickém trhu ovlivňuje i dění kolem Hormuzského průlivu – Írán oznámil, že je blízko dohodě s Ománem o řízení provozu přes tuto strategicky klíčovou vodní cestu, kudy proudí značná část světové ropy.
Drahá ropa přitom prosakuje do celé ekonomiky prostřednictvím vyšších nákladů na dopravu i výrobu, což zvyšuje riziko dalšího zrychlení inflace.
Ve hře je i Fed a páteční data
Rostoucí ceny energií a nová cla znovu otevírají otázku dalšího směřování měnové politiky. Trhy se obávají, že by přetrvávající inflační tlaky mohly Federální rezervní systém přimět k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Připomeňme, že inflační cíl Fedu je nastaven na 2 procenta.
Klíčovým momentem týdne bude páteční zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen (CPI). Právě tato data mohou zásadně ovlivnit očekávání investorů ohledně dalších kroků centrální banky. Napětí přiživil i páteční report z trhu práce, který za srpen ukázal silný růst počtu pracovních míst. Robustní zaměstnanost sice svědčí o zdravé ekonomice, zároveň však může centrální bankéře utvrdit v přísnějším postoji.
Výsledková sezona: Oracle a GameStop
Vedle makroekonomických dat sledují investoři také firemní výsledky. Hlavní událostí týdne bude reportování společnosti Oracle, které může udat tón technologickému sektoru. Už v úterý pak zveřejní své hospodaření řetězec GameStop, jehož akcie zůstávají oblíbeným tématem mezi retailovými investory.
Co z toho plyne pro investory
Úvod týdne ukazuje, že trhy vstupují do září s nervozitou. Kombinace obchodních sporů, drahé ropy a nejistoty kolem inflace vytváří prostředí, ve kterém investoři zvažují každý nový údaj. Zatímco technologické tituly zastoupené Nasdaqem se drží relativně stabilně, cyklické a průmyslové akcie zahrnuté v indexu Dow nesou tíhu obchodního napětí výrazněji.
Rozhodujícím faktorem bude páteční CPI. Pokud data potvrdí, že inflace zrychluje, mohou trhy začít počítat s tvrdší politikou Fedu, což by tlačilo akcie dolů a zvyšovalo výnosy dluhopisů. Naopak mírnější čísla by mohla obavy uklidnit a otevřít prostor pro oživení rizikových aktiv.
Do té doby zůstává na pořadu dne opatrnost. Vývoj cen ropy, další zprávy o obchodních clech a výsledky firem jako Oracle budou určovat, zda se sentiment na Wall Street zlepší, nebo se naopak prohloubí aktuální nejistota.
