Apple jde proti trhu
Akcie Applu (AAPL) v aktuálním obchodování rostou o 1,5 %, a to i přesto, že širší technologický index Nasdaq 100 oslabuje o 1,4 %. Podle serveru Kurzy.cz se tak Apple stává jakýmsi útočištěm v době, kdy z odvětví napojených na umělou inteligenci odtéká kapitál. Investoři se obávají rostoucího zadlužení a inflace, což tlačí nahoru výnosy dluhopisů a bere dech spekulativněji oceněným titulům.
Výprodej nejcitelněji zasáhl výrobce polovodičů a paměťových čipů. Nvidia klesá o 2,3 %, evropský ASML dokonce o 4,6 %, korejský SK Hynix ztrácí 8,3 % a SanDisk 8,6 %. Korelace Applu s polovodičovým sektorem se přitom dostala do záporného pásma – akcie firmy se tedy v současnosti pohybují opačným směrem než čipový segment.
Urovnání sporu s Evropskou komisí
Druhým důvodem lepší nálady kolem Applu je vyřešení dlouhodobého antimonopolního sporu s Evropskou komisí, který se týkal souladu s nařízením o digitálních trzích (DMA). Spor v minulosti vyústil v pokutu ve výši 500 milionů eur, přičemž firmě navíc hrozily další sankce – ty by podle pravidel DMA mohly dosáhnout až 10 % celosvětových ročních tržeb.
Apple oznámil úpravy podmínek pro vývojáře působící v Evropské unii. Cílem je sjednotit dosud roztříštěná pravidla do jednoho rámce a zároveň upravit výši účtovaných provizí. Součástí nových opatření je také omezení pro aplikace: ty už nebudou moci nasměrovat uživatele mladší třinácti let ke zpracování plateb mimo prostředí App Store. Změny mají nabýt účinnosti prvního října.
Evropská komise úpravy uvítala a uvedla, že bude dohlížet na jejich praktické zavedení. Pro Apple je zásadní, že díky vstřícnému kroku se pravděpodobně vyhne dalším pokutám za nedodržování evropských pravidel.
Rizika: paměťové čipy a opatrnější analytici
Ne všechny zprávy jsou ovšem pro Apple příznivé. Rostoucí ceny paměťových komponent mohou vytvořit tlak na marže hardwarového byznysu firmy. Zatímco konkurenti sázejí na masivní kapitálové výdaje do vlastní výpočetní infrastruktury, Apple zvolil odlišnou cestu – spoléhá na strategická partnerství. To ho na jednu stranu chrání před přehřátými investicemi do AI, na druhou stranu ho zdražování čipů může zasáhnout skrze nákladovou stránku.
Několik analytiků v posledních dnech snížilo svá doporučení pro akcii. Apple se aktuálně obchoduje zhruba za 32násobek očekávaného zisku, což je poměrně náročné ocenění, které nechává jen málo prostoru pro zklamání.
Technické úrovně, které stojí za sledování
Z pohledu technické analýzy se kolem akcie rýsuje několik důležitých úrovní. Na straně podpory je zajímavý 61,8% Fibonacciho retracement u 300 USD, poblíž nějž leží také 100denní klouzavý průměr (EMA) na 298,53 USD. Výše se nachází 50% retracement u 309,11 USD a desetidenní EMA na 309,06 USD, následované 30denní EMA na 312,15 USD. Jako odpor by mohl působit 38,2% Fibonacciho retracement u 317,46 USD.
Zhodnocení dopadů
Apple v současné tržní turbulenci ukazuje svou defenzivní povahu. Kombinace vyřešeného regulatorního sporu v Evropě a nižší závislosti na kapitálově náročných investicích do AI z něj v očích části trhu dělá relativně bezpečnější sázku ve srovnání s čipovými výrobci. Záporná korelace s polovodičovým sektorem tento obraz potvrzuje.
Současně ale nelze přehlížet varovné signály – náročné ocenění, opatrnější analytici a možný tlak na marže kvůli dražším pamětem. Vyřešení sporu s Bruselem přináší Applu úlevu a odstraňuje hrozbu vysokých sankcí, samotný vývoj kurzu ale nadále zůstane citlivý na širší dění na technologických trzích a na chování dluhopisových výnosů.
