ČEZ rozjíždí reorganizaci

Česká energetická skupina ČEZ posunula svůj plán na oddělení nevýrobních aktivit do samostatné dceřiné firmy ČEZ Energy o další krok. Podle serveru E15 společnost zahájila oceňování majetku, který má být do nové struktury převeden. Na této fázi ČEZ spolupracuje s poradenskou firmou KPMG.

Celý proces vyčlenění by měl být uzavřen do konce prvního čtvrtletí roku 2027. Návrh na vznik nové dceřiné společnosti představilo vedení ČEZ už v dubnu a valná hromada jej schválila v červnu. Nyní tak firma přechází od schváleného záměru k jeho praktické realizaci.

Které firmy zamíří do ČEZ Energy

Do nové společnosti mají být převedeny klíčové nevýrobní aktivity skupiny. Konkrétně jde o firmy ČEZ Prodej, ČEZ Distribuce, plynařskou společnost GasNet, ČEZ ESCO, tradingové subjekty a také Telco Pro Services. Podle finančního ředitele Martina Nováka by mělo být několik z těchto firem převedeno do ČEZ Energy ještě do konce letošního roku.

V čele nové dceřiné společnosti stojí jako generální ředitel Pavel Cyrani, předsednictví představenstva připadlo Danielu Benešovi. Personální obsazení tak potvrzuje, že jde o strategicky významný projekt v rámci celé skupiny.

Menšinový podíl pro investory

Zásadním prvkem celé transakce je plán ČEZ ponechat si v nové firmě většinu. Skupina hodlá udržet kontrolu s minimálně 51procentním podílem, zatímco zbývající část chce nabídnout externím investorům.

Vedení dává přednost prodeji menšinového podílu prostřednictvím primární veřejné nabídky akcií (IPO). Ve hře je ovšem i varianta přímého prodeje investičním fondům. Definitivní rozhodnutí o způsobu, jakým bude podíl umístěn na trh, zatím nepadlo.

Hodnota nabízeného podílu je podle dostupných odhadů značná. Odhadovaná cena se pohybuje kolem 150 miliard korun, přičemž výsledná částka může být i vyšší. Pokud by se ČEZ nakonec vydal cestou IPO, šlo by o jednu z největších transakcí tohoto typu na českém kapitálovém trhu.

Souvislost s plánem na zestátnění

Celá reorganizace se odehrává v kontextu širšího záměru současné vlády získat ČEZ zpět pod plnou kontrolu státu. Stát v současnosti drží ve skupině kolem 70 procent akcií, o zbytek se dělí minoritní akcionáři.

Premiér Andrej Babiš uvedl, že plné ovládnutí ČEZ by mělo být dokončeno do konce volebního období, tedy do roku 2029. Oddělení nevýrobní části do samostatné firmy s možností přizvat soukromé investory tak lze chápat jako součást přeskupení, které má státu usnadnit cestu k větší kontrole nad výrobní částí energetického gigantu.

Silné hospodaření jako pozadí změn

Restrukturalizace probíhá v době, kdy ČEZ hospodaří solidně. V první polovině letošního roku skupina vykázala čistý zisk 18,1 miliardy korun, což představuje meziroční nárůst o 10 procent. Firma tak přichází s reorganizací z pozice síly, nikoli z nutnosti řešit tíživou finanční situaci.

Co to znamená pro investory

Pro akcionáře ČEZ i pro širší okruh investorů na pražské burze jde o významné téma. Případné IPO ČEZ Energy by přineslo na trh nový velký subjekt a mohlo by přilákat zájem jak domácích, tak zahraničních investorů. Otázkou zůstává, za jakých podmínek a v jakém časovém horizontu se transakce nakonec uskuteční.

Rozhodnutí o konkrétní formě prodeje menšinového podílu bude klíčové – IPO by dalo možnost zapojit se širokému spektru investorů, zatímco přímý prodej fondům by transakci učinil uzavřenější. Do jara 2027, kdy má být vyčlenění dokončeno, tak lze očekávat postupné upřesňování celého plánu a jeho dopadů na strukturu vlastnictví jedné z největších firem v Česku.