Slabý trh práce paradoxně potěšil investory

Páteční obchodování na americké burze proběhlo ve znamení růstu, a to navzdory zklamání z tuzemského trhu práce. Podle serveru CNBC červencová zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělství (nonfarm payrolls) ukázala pokles o 23 000 pracovních míst, přestože ekonomové počítali s nárůstem o 83 000 míst. Investoři však data přivítali – oslabení pracovního trhu totiž snižuje tlak na centrální banku, aby dále zvyšovala úrokové sazby.

Index S&P 500 posílil o 0,6 %, technologický Nasdaq Composite si připsal 1,1 % a Dow Jones přidal zhruba 140 bodů, tedy 0,3 %. Wall Street tak míří k druhému týdnu růstu v řadě. V týdenním souhrnu vzrostl S&P 500 o více než 3 %, Nasdaq o přibližně 5 % a Dow o zhruba 3 %.

Fed pravděpodobně vyčká

Zveřejněná data znatelně posunula očekávání ohledně dalších kroků Fedu. Ještě den předtím trh oceňoval 55% pravděpodobnost, že centrální banka na zářijovém zasedání zvýší sazby o čtvrt procentního bodu. Po zveřejnění slabé zprávy z trhu práce už většina obchodníků s futures na fed funds očekává, že sazby zůstanou beze změny. Aktuálně se pohybují v pásmu 3,50 % až 3,75 %.

Míra nezaměstnanosti navíc klesla na 4,1 %, tedy pod očekávaných 4,2 %. Zároveň však míra participace pracovní síly poklesla na nejnižší úroveň za více než pět let, což naznačuje, že za nižší nezaměstnaností stojí spíše odchod lidí z trhu práce než skutečné zlepšení podmínek.

Čipy a software táhly trh vzhůru

Růstu dominoval technologický sektor. Oživení akcií výrobců čipů pomohlo Nasdaqu překonat ostatní indexy – iShares Semiconductor ETF (SOXX) za celý týden přidal téměř 7 %. Ještě výrazněji si vedly softwarové firmy, které stály v čele páteční rally.

Mimořádně se dařilo těmto titulům:

  • Atlassian vyskočil o 34 % poté, co překonal očekávání ve výsledcích za čtvrté čtvrtletí a předložil optimistický výhled.
  • Airbnb posílil o 12 % díky lepším než očekávaným tržbám i zisku.
  • Cloudflare vzrostl o 10 % na základě solidního výhledu na celý rok i aktuální čtvrtletí.

Silné výsledky a povzbudivé prognózy tak ukázaly, že poptávka po technologických službách zůstává robustní, což investorům dodalo důvěru napříč sektorem.

Ropa reaguje na geopolitiku

Mírný růst zaznamenaly i ceny ropy. Trh vyhlíží možnou dohodu mezi USA a Íránem o znovuotevření Hormuzského průlivu, klíčové trasy pro světový export ropy. Ministr financí Scott Bessent podle CNBC uvedl, že obě strany mohou dohody dosáhnout již brzy.

Americká ropa WTI se zářijovým kontraktem přidala kolem 1 % a obchodovala se zhruba za 78 dolarů za barel. Severomořský Brent rovněž vzrostl přibližně o 1 % na zhruba 83 dolarů.

Co z toho plyne pro investory

Páteční seance je učebnicovým příkladem principu „špatné zprávy jsou dobré zprávy