Silné čtvrtletí tažené iPhony

Společnost Apple představila hospodářské výsledky za třetí finanční kvartál, který skončil 27. června. Firma se může pochlubit výrazným meziročním nárůstem jak v případě zisku, tak celkových tržeb. Podle serveru E15 čistý zisk dosáhl 29,8 miliardy dolarů, což v přepočtu odpovídá zhruba 626 miliardám korun a představuje meziroční skok o 27 procent.

Celkové tržby vyšplhaly na 109,4 miliardy dolarů, tedy o 16 procent výše než ve srovnatelném období loňského roku. Hlavním motorem růstu byl opět vlajkový produkt firmy – chytré telefony iPhone. Právě jejich prodeje se meziročně zvedly o 22 procent a přinesly firmě 54,3 miliardy dolarů.

Zákazníci nakupovali kvůli obavám ze zdražování

Zajímavý kontext k prodejnímu úspěchu iPhonů nabízí agentura Reuters. Podle ní část silné poptávky souvisela s obavami spotřebitelů, že se ceny produktů Applu budou v budoucnu zvyšovat. Tyto obavy nejsou zcela liché – firma už přistoupila ke zdražení tabletů iPad a počítačů Mac, a to v reakci na celosvětový nedostatek paměťových čipů.

Část zákazníků tak zřejmě raději nakoupila dříve, aby se vyhnula případnému růstu cen. To Applu pomohlo k výraznějším číslům, zároveň to ale vyvolává otázku, do jaké míry šlo o předtažení budoucí poptávky do aktuálního kvartálu.

Zisk na akcii překonal očekávání

Z pohledu investorů je klíčovým ukazatelem zisk na akcii. Ten dosáhl 2,02 dolaru, zatímco o rok dříve to bylo 1,57 dolaru. Výsledek jasně překonal odhady analytiků – konsensus podle dat FactSet počítal s hodnotou 1,79 dolaru. Apple tedy v tomto ohledu příjemně překvapil.

Na první pohled by se dalo čekat, že takto pozitivní čísla trh ocení. Realita ale byla jiná.

Slabší služby zkazily náladu

Problémem se stala divize služeb, do níž patří například předplatné, aplikační obchod nebo cloudové produkty. Tato část byznysu, na kterou trhy dlouhodobě sázejí jako na stabilní zdroj opakujících se příjmů, tentokrát zaostala za očekáváním.

Tržby ze služeb dosáhly 30,74 miliardy dolarů, což odpovídá meziročnímu růstu o 12 procent. Analytici však počítali s vyšší hodnotou kolem 31,22 miliardy dolarů. Zdánlivě malý rozdíl měl na náladu investorů znatelný dopad, protože právě segment služeb je vnímán jako nositel budoucí ziskovosti s vyššími maržemi.

Reakce trhu a výhled

Navzdory rekordním celkovým číslům akcie Applu po zveřejnění výsledků oslabily. To dobře ilustruje, jak citlivě trhy reagují nikoli na absolutní výkon, ale na jeho poměr k očekáváním. Silné prodeje iPhonů investory nepřesvědčily natolik, aby zastínily zklamání z divize služeb.

Pro Apple to znamená hned několik témat do dalších měsíců. Prvním je otázka udržitelnosti poptávky po iPhonech – pokud část současných prodejů skutečně vznikla z obav ze zdražování, mohla by se poptávka v příštích kvartálech zpomalit. Druhým tématem je nákladová stránka: globální nedostatek paměťových čipů už firmu donutil zdražovat iPady a Macy, což může ovlivnit budoucí marže i konkurenceschopnost.

Z dlouhodobého pohledu zůstává divize služeb pro investory zásadní. Její růst sice pokračuje, ale zpomalení pod očekávání analytiků naznačuje, že ani zavedený a masivní byznysový model není imunní vůči vyšším nárokům trhu. Aktuální výsledky tak potvrzují, že u technologických gigantů rozhoduje často nikoli to, kolik firma vydělá, ale zda dokáže naplnit stále náročnější prognózy.