Dobry kwartał dla funduszu skupiającego się na innowacjach

Fundusz Guinness Global Innovators, który inwestuje w globalne przedsiębiorstwa czerpiące zyski z innowacji w dziedzinie technologii, komunikacji i globalizacji, przedstawił w swoim kwartalnym liście do inwestorów wyniki za drugi kwartał 2026 roku. Według informacji opublikowanych przez serwis Yahoo Finance fundusz osiągnął w tym okresie zwrot w wysokości 13,8% w funtach brytyjskich.

Dzięki temu udało mu się nieznacznie wyprzedzić kluczowe wskaźniki porównawcze. Indeks MSCI World w tym samym okresie wzrósł o 13,0%, a średnia sektorowa IA Global osiągnęła 13,1%. Wyniki funduszu były zatem ponadprzeciętne, choć przewaga była stosunkowo niewielka.

Co pomogło, a co hamowało

Za wyniki odpowiadał przede wszystkim sektorowy skład portfela. Fundusz utrzymywał przeważoną pozycję w sektorze technologii informacyjnych, co w największym stopniu przyczyniło się do wyników. Z kolei przeważona ekspozycja na sektor usług komunikacyjnych nieznacznie obniżała zysk.

Ważną rolę odegrało również to, czego fundusz uniknął. Zgodnie z listem do inwestorów fundusz skorzystał na braku pozycji w sektorach usług komunalnych, surowców i energetyki, które w danym okresie pozostawały w tyle za szerokim rynkiem.

Nowa pozycja: giełda, która stała się firmą technologiczną

Wśród nowości w portfelu pojawiły się akcje spółki Nasdaq, Inc. (symbol giełdowy NDAQ). Fundusz opisuje ją jako firmę technologiczną, zajmującą się danymi i analizą, która, jak na ironię, jest również właścicielem znanej amerykańskiej giełdy. Właśnie przejście od wizerunku czystego operatora platformy handlowej do dostawcy oprogramowania i danych stanowi sedno tezy inwestycyjnej.

Zgodnie z treścią listu punktem zwrotnym był strategiczny zwrot z 2017 roku. Od tego czasu Nasdaq stopniowo przenosi nacisk z przychodów transakcyjnych, które są uzależnione od wolumenów obrotu, w kierunku bardziej stabilnych przychodów z oprogramowania i analityki.

Trzy filary działalności

Dzisiejszy Nasdaq opiera się na trzech segmentach:

Kluczowym argumentem dla inwestorów jest struktura przychodów. Obecnie firma generuje około 60% przychodów cyklicznych, czyli takich, które powracają regularnie i są mniej wrażliwe na wahania nastrojów rynkowych. Zapewnia to większą przewidywalność wyników finansowych niż w przypadku modelu opartego wyłącznie na transakcjach.

Jak radzą sobie akcje NDAQ

Według danych serwisu Yahoo Finance akcje Nasdaq były notowane 21 sierpnia 2026 r. po cenie zamknięcia wynoszącej 98,22 USD. W ciągu ostatniego miesiąca kurs akcji wzrósł o 4,56%, natomiast w okresie 52 tygodni odnotował wzrost o 4,13%. Kapitalizacja rynkowa spółki wyniosła 54,9 mld dolarów.

Roczny zwrot nie jest więc zbyt wysoki, co sugeruje, że rynek postrzega firmę raczej jako stabilnego gracza niż jako szybko rozwijający się tytuł technologiczny. Jest to zresztą zgodne z modelem biznesowym opartym na powtarzalnych przychodach.

Jakie wnioski z tego płyną

Przypadek Nasdaq ilustruje szerszy trend, na który stawia również fundusz Guinness Global Innovators – a mianowicie przekształcenie tradycyjnych firm z sektora infrastruktury finansowej w przedsiębiorstwa zajmujące się danymi i oprogramowaniem. Inwestorzy zazwyczaj doceniają taką transformację wyższymi wycenami, ponieważ stabilne, powtarzalne przychody zmniejszają zależność od wahań wolumenu obrotu.

Dla samego funduszu drugi kwartał 2026 roku był udany. Połączenie przeważonej ekspozycji na sektor technologiczny oraz unikania sektorów bardziej defensywnych i cyklicznych przyniosło ponadprzeciętny zwrot w porównaniu z globalnymi benchmarkami. Włączenie Nasdaq do portfela wpisuje się natomiast w długoterminową strategię stawiania na firmy, które potrafią przekształcić innowacje w zrównoważony model biznesowy.

Pozostaje pytanie, czy stosunkowo skromny roczny wzrost akcji NDAQ stwarza przestrzeń do dalszego wzrostu wartości, czy też rynek w znacznej mierze uwzględnił już transformację firmy w cenie.