Rekordní čtvrtletí posílilo AI příběh
Společnost Palantir 3. srpna 2026 zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí a napříč všemi klíčovými metrikami překonala očekávání trhu. Podle serveru Kurzy.cz dosáhly tržby 1,94 miliardy USD, což představuje meziroční růst o 93 %. Upravený zisk na akcii činil 0,41 USD oproti očekávaným 0,34 USD, což znamená překonání odhadů o více než 20 procent.
Motorem růstu bylo americké komerční portfolio, kde tržby vzrostly na 764 milionů USD, tedy o 149 % meziročně. Firma to připisuje zrychlenému nasazování AI infrastruktury v podnicích. Skóre Rule of 40, které kombinuje růst a ziskovost, dosáhlo mimořádných 155 %.
Generální ředitel Alex Karp výsledky doprovodil komentářem o rostoucí poptávce po tzv. AI suverenitě. Vedení současně zvýšilo celoroční výhled tržeb na 8,15 až 8,158 miliardy USD, což odpovídá růstu o 82 %. Očekávání pro americké komerční tržby bylo posunuto nad 3,424 miliardy USD (+134 %).
Reakce trhu a Burryho pozice pod tlakem
Akcie na zveřejnění reagovaly prudkým skokem. Z aktuální ceny kolem 125,65 USD vystřelil titul v aftermarketu o téměř 15 % na zhruba 140 USD, přičemž se spekulovalo i o otevření nad hranicí 145 USD.
Tento pohyb je zásadní zprávou pro slavného medvěda Michaela Burryho, který proti Palantiru dlouhodobě sází. Svou short pozici prostřednictvím put opcí začal budovat na podzim 2025 a následně ji opakovaně roloval. Původní konstrukce zahrnovala 50 000 put opcí s právem prodat 5 milionů akcií za 50 USD s expirací v lednu 2027. Média zpočátku chybně uváděla hodnotu pozice jako 912 milionů dolarů — šlo však o nominální hodnotu podkladu, nikoli o skutečně zaplacené prémium, které činilo 9,2 milionu USD.
Podle informací, které Burry sám sdílel na Substacku, drží také put opce s expirací v červnu 2027 (strike 50 USD) a v prosinci 2026 (strike 100 USD). Palantir opakovaně označil za drasticky nadhodnocený titul s fundamentální hodnotou pod 50 USD. V červnu 2026 firmu přirovnal k „hradu z písku” a upozorňoval na technickou formaci hlava a ramena.
Prosincové opce hluboko mimo peníze
Problém pro medvědí sázku je jasný: po posledním skoku se prosincové put opce se strike 100 USD ocitají hluboko out-of-the-money. Při ceně kolem 140 USD by k jejich zisku muselo dojít k výraznému propadu akcií během několika měsíců. Rolování pozic naznačuje, že Burry se snaží získat čas, jenže silné fundamentální výsledky mu tuto strategii komplikují.
Ocenění zůstává extrémní
Ani po výborných číslech ale nelze říct, že by kritikové neměli argumenty. Palantir se obchoduje s poměrem P/E kolem 141,5 a na 40 až 50násobku forwardových tržeb, což jsou hodnoty, které nechávají jen malý prostor pro zaváhání. Skeptici poukazují na několik rizik: silnou závislost na vládních zakázkách, sílící konkurenci na trhu AI softwaru a postupné ředění akcií.
Střet mezi Burryho tezí a realitou trhu tak ilustruje širší dilema kolem technologických akcií napojených na umělou inteligenci. Na jedné straně stojí impozantní růstová dynamika a rostoucí poptávka, na druhé straně ocenění, které předpokládá pokračování mimořádného tempa po řadu dalších let.
Co dál
Krátkodobě má navrch Palantir — rekordní kvartál a zvýšený výhled potvrzují sílu obchodního modelu a oslabují medvědí argumentaci. Burryho sázka ovšem stále běží až do roku 2027 a její osud rozhodne, zda dokáže firma udržet extrémní tempo růstu, nebo zda se naplní scénář o přeceněném titulu. Pro investory zůstává Palantir učebnicovým příkladem toho, jak drahé mohou být příběhy postavené na AI.
